业绩稳健、资产结构不断优化 海通恒信可分批布局

　　2025年上半年，港股融资租赁板块呈现明显分化格局，头部企业在行业调整期展现出较强韧性，而部分中小租赁企业面临业务收缩压力。随着政策精准引导与产业升级的驱动，拥有资源禀赋与强大产业协同能力的优质企业，正迎来加速扩张机遇期。其中，海通恒信(1905.HK)作为板块龙头，业绩稳健，资产结构不断优化，投资价值凸显。

　　中期业绩报告显示，2025年上半年，海通恒信业绩维持平稳，实现收入总额及其他收入、收益35.21亿元(人民币，下同)，实现期间溢利7.85亿元。截至2025年6月30日，该公司资产总额为人民币1,111.31亿元，权益总额为人民币203.73亿元。

　　2025年上半年，海通恒信持续丰富普惠金融产品体系，继续保持对中小微企业的支持力度。上半年普惠金融新增投放33.97亿元，服务1,019家中小微企业，围绕设备及厂商打造租赁产品，覆盖先进制造、医疗健康、民生消费等多个领域。

　　同时，海通恒信持续提升高端装备制造、智能制造、新材料等领域扶持力度，积极探索融资租赁支持绿色「双碳」发展。上半年，先进制造业务新增投放72.03亿元，较上年同期增长37.2%，截至2025年6月30日，先进制造生息资产余额为人民币202.50亿元。上半年，绿色租赁业务新增投放34.04亿元，截至2025年6月30日，绿色租赁生息资产余额为189.74亿元。

　　此外，该公司持续拓展多元化融资渠道，进一步优化信贷条件，融资成本显著下降。截至2025年6月30日，该公司与64家金融机构建立授信关系，累计获得授信额度约为人民币1,127亿元，有息负债中直接融资余额与间接融资余额占比分别为49%、51%，比例结构合理，融资成本进一步降低，2025年上半年计息负债平均付息率为2.94%，同比下降0.59个百分点。

　　行业方面，近年来融资租赁行业经营环境持续优化，行业发展方向清晰明确，政策支持力度不断加大，为融资租赁企业提供了良好的外部条件。立足主营业务、合规经营、专注服务实体经济的融资租赁企业，有望迎来更为广阔的发展空间。

　　股价方面，自5月下旬以来，海通恒信股价出现一轮强势上涨，从5月20日的低点0.68港元一路攀升至7月11日的0.96港元高点，其后股价出现横盘振荡，鉴于行业整体发展态势良好以及该公司业绩表现优异，预计在经过适当调整之后，其股价有望继续上扬，稳健投资者可逢低分批布局。